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利益が回復傾向にあるジョンソン&ジョンソン

7月の記事ですが、はりつけておきます。
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米J&Jの第2四半期、利益が予想上回る
2013年 07月 17日 00:56 JST

米医薬品・日用品大手のジョンソン・エンド・ジョンソン(J&J)が発表した第2・四半期決算は、利益が市場予想を上回った。
消費者製品の伸びがさえなかったものの、処方せん薬や医療機器の販売が好調だった。
利益は38億ドル(1株当たり1.33ドル)で、訴訟関連費用や資産評価損などで22億ドルの費用を計上した前年同期の14億1000万ドル(同0.50ドル)から増加した。
特別項目を除く1株利益は1.48ドルで、トムソン・ロイター・エスティメーツがまとめたアナリスト平均予想の1.39ドルを上回った。
J&Jは、アイルランドのバイオ医薬品メーカー、エランへの子会社を通じた出資を縮小、2億1300万ドルの株式売却益を得た。
ウェルズ・ファーゴのアナリスト、ラリー・ビーゲルセン氏は、驚くほど堅調な販売や利益率の改善、エラン株売却益などを背景に利益が予想を上回ったと分析した。
売上高は8.5%増の178億8000万ドルで、市場予想の177億1000万ドルを上回った。
処方せん薬の世界売上高は11.7%増の70億2000万ドル。
関節リウマチ薬「レミケード」や乾せん治療薬「ステラーラ」などの売れ行きが好調だった。
医療機器の売上高は9.6%増の71億9000万ドル。
スイスの医療機器会社シンセスの買収などが追い風となった。
ただ、市販薬の売上高は1.1%増の36億6000万ドルにとどまった。
米国内外の市場が弱含んだ。「タイレノール」や「モトリン」などのリコールが、米国内の売り上げに影響を及ぼし続けている。
1株当たりの通年利益見通しは5.40─5.47ドルとし、これまでの5.35─5.45ドルから引き上げた。
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ここ3年くらいのEPSが
2010年 4.78ドル
2011年 3.49ドル
2012年 3.86ドル
と納得いかない推移をしめしていました。
これはタイレノールなどのリコール費用のせいであったわけですが、2013年第2四半期のEPSは1.33ドル、2013年上半期のEPSは2.55ドルと前年度1.91ドルから33パーセントも改善しています。
ここ1-2年のEPSの不調でJNJの株を手放したりしてたわけですが、1-2年くらいの業績で判断してはいけないと感じた次第です。
※ちなみにバフェットさんはJNJの株をほぼ売却したと聞いてます。
この業績を好感してるからでしょうか、JNJの株価は60ドル近辺から90ドルまで上昇をしてしまいましたね。
ここ数日、86ドル台まで落ちてきてるので、押し目買いのチャンスかもしれませんね。
EPSのロイター予想の5.46ドルでPERを計算すると
昨日の株価の終値が87.16ドルですから、
87.16÷5.46=15.96倍
ですね。
2-3年前のPER12倍ぐらいだったと記憶してますが、それよりは高いですが、まだまだ買えない株価ではないと思いますね。
※JNJの処方せん薬事業の詳細はこちらのブログで説明してます。
http://stock2011.blog.fc2.com/blog-entry-59.html


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コメント

No title

J&Jのfinancial reportをしっかり読んでいれば、2011年・2012年のEPSが、成長こそしていませんが問題ないことに気づけると思いますよ。
上で「リコール費用のせいで」と指摘されているように、特別項目を除けば少しずつですが、EPSは成長していますからね。

バフェットさんは、J&JのEPSだけではなく、リコールが多すぎる点・シンセス買収に安い自社株を使った点・医薬品事業の将来性が見えにくい点が原因で売却したのではないかと思います。
推測にすぎませんが。

Re: No title

> J&Jのfinancial reportをしっかり読んでいれば、2011年・2012年のEPSが、成長こそしていませんが問題ないことに気づけると思いますよ。
> 上で「リコール費用のせいで」と指摘されているように、特別項目を除けば少しずつですが、EPSは成長していますからね。
>
> バフェットさんは、J&JのEPSだけではなく、リコールが多すぎる点・シンセス買収に安い自社株を使った点・医薬品事業の将来性が見えにくい点が原因で売却したのではないかと思います。
> 推測にすぎませんが。

コメントありがとうございます。
特別項目をのぞいた2011,12年のEPSが成長していたことは気づいてましたが、個人的にリコール問題を問題視してJNJを売却してしまいました。
JNJをずっと保持していた投資家がうらやましいですね。
株価もかなりあがったことですし・・・。

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2014年春号のマネーポストに当ブログの記事が掲載されてます。

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Author:yen1xxp00
株の書籍
上記の書籍でバフェット&フィッシャーに株を学び、以下の特徴のある企業に長期投資を行っています。
①10年ぐらいのスパーンでEPSが確実に伸びる企業
②フリーキャッシュフローが潤沢な企業
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下は私が何度も読み返している投資のバイブル本の説明です。

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ゴールドマンサックス&ヘッジファンド出身の方が書いてるだけに実務向きの本です。


S&P配当貴族指数というものがあるらしいですね。
特徴は高配当で高成長企業と紹介してます。
25年以上増配してる企業からS&P配当貴族指数は構成されてるそうです。
ちなみにS&P配当貴族銘柄の時価総額が高い順から、エクソンモービル、ウォルマート、シェブロン、ジョンソン&ジョンソン、AT&T、P&G、コカコーラ、ペプシコ、アボット・ラボラトリーズ、マクドナルド等の順になるそうです。

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